Warren Buffet
presser Kraft

Av Stian Vasvik



Gjennom sitt eget investeringsselskap, Berkshire Hathaway, har Warren Buffet kjøpt 8,6 prosent av aksjene i verdens nest største næringsmiddelkonsern. Det fremgår av en melding til det amerikanske børstilsynet SEC.
Samme dag som nyheten sprakk, steg aksjen 6,9 prosent.


Høye kostnader

For når Buffet slår til, er forventningene store: Bransjeeksperter og analytikere er ikke i tvil om at investoren - som i følge nyhetsmagasinet Forbes er god for 52 milliarder dollar - vil sette press på konsernsjef Irene Rosenfeld. De siste årene har Kraft Foods slitt med overkapasitet og høye kostnader.
Med Buffet er nå den andre finansinvestoren på plass i konsernet. I juni i fjor kjøpte milliardæren Nelson Peltz tre prosent gjennom sitt hedge-fond Trian. For vel et halvt år siden meldte Wall Street Journal at også investoren Carl Icahn hadde kjøpt seg inn - en bekreftelse på dette har imidlertid ikke kommet.


Øker gjelden?

I utgangspunktet søker investorer som Buffet og Peltz å øke omsetningen og forbedre marginene.
- På grunn av Kraft Foods' sterke kontantstrøm og lave gjeld, vil de trolig jobbe for å øke gjeldsgraden i selskapet. De nytilførte midlene skal så benyttes til å kjøpe tilbake aksjer, spår analytiker Greggory Warren i Morningstar.
Konsernledelsen gir uttrykk for å ha et avslappet forhold til den nye eierstrukturen.
- Vi er glad for at Buffet har tillit til oss og jobben vi gjør for å føre Kraft tilbake til god lønnsomhet, sier en talskvinne for selskapet.


Kan skille ut

Anonyme kilder gir derimot uttrykk for usikkerhet.
- Enten håper investorene på spekulasjonsgevinster, eller de vil filetere selskapet og skille ut de beste divisjonene.
Det er ikke tvil om at Kraft Foods befinner seg i en restruktureringsfase. I to runder har konsernsjef Rosenfeld beordret store innsparingsprogrammer, som blant annet omfatter bortfall av 13.500 arbeidsplasser og stenging av 40 fabrikker.
I april i fjor ble Kraft Foods skilt ut fra morselskapet Altria, og siden oktober jobber Kraft med integrasjonen av kjeksdivisjonen selskapet kjøpte fra franske Danone. Det er med andre ord mange byggeplasser i selskapet.


Utålmodig

Selskapet har en rekke sterke merkevarer i porteføljen, samtidig som aksjen er lavt priset. At selskapet befinner seg helt i begynnelsen av en omstrukturering er et ideelt utgangspunkt for Buffet & Co.
Likevel kan arbeidet ta lenger tid enn forutsatt. Konkurransen blant de store næringsmiddelprodusentene er knallhard, marginene forholdsvis lave. I tillegg kjemper bransjen med høyere råstoffpriser.
Flere analytikere mener konsernsjef Rosenfeld trenger lenger tid for virkelig å snu Kraft-skuta. Finansinvestorer er derimot som regel utålmodige.